Khả năng cao NHNN sẽ phá giá tiền đồng thêm 1%

Hôm 19/8, Ngân hàng Nhà nước đã công bố tăng tỷ giá bình quân liên ngân hàng giữa đồng Việt Nam và đôla Mỹ từ mức 21.673 đồng đổi một đôla lên 21.890 VND (tương đương tăng 1%), đồng thời nới biên độ tỷ giá từ +/-2% lên +/-3%. Cùng đó, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục nới biên độ tỷ giá từ +/-2% lên +/-3%. Với biên độ mới, mức giá trần là 22.547 VND và mức giá sàn 21.233 VND.

Đánh giá về việc này, Công ty Chứng khoán TP.HCM (HSC) cho biết, đây có thể là động thái ứng phó trước sự biến động của đồng Nhân dân tệ - động thái hôm nay có vẻ là động thái toàn diện và cuối cùng trước chính sách thả nổi một phần đồng Nhân dân tệ của Trung Quốc theo đó đã khiến đồng tiền này giảm 4,6% so với đồng USD.

HSC cũng cho biết, việc NHNN đã nới biên độ tỷ giá từ 1% lên 2% vào ngày 12/8 chỉ là giải pháp tình thế. Trên thực tế, với mức nhập siêu cao của Việt Nam từ Trung Quốc (Trung Quốc là đối tác thương mại lớn nhất của Việt Nam), thì NHNN đã theo dõi tình hình một cách rất thận trọng. Và việc phá giá ngày 19/8 là có thể tiên liệu trước.

Theo HSC, việc tiếp tục nới biên độ tỷ giá là một động thái cho thấy NHNN ý thức được rằng chính sách tỷ giá mới có tính linh hoạt cao hơn của Trung Quốc (cơ chế mới có tính đến cả yếu tố thị trường) đòi hỏi Việt Nam cũng phải có một cách tiếp cận linh hoạt hơn về tỷ giá.
Theo nhận định của HSC, trong thời gian tới, thị trường sẽ phụ thuộc vào 2 nhân tố đó là xu hướng biến động của đồng Nhân dân tệ và thời điểm và mức độ nâng lãi suất của Fed.

"Chúng tôi không chắc về xu hướng đồng Nhân dân tệ vì chính sách tỷ giá của Trung Quốc không được công bố hoàn toàn công khai. Tuy nhiên chúng tôi cho rằng sau khi điều chỉnh gần đây, Trung Quốc sẽ tạm thời dừng phá giá đồng Nhân dân tệ trong một khoảng thời gian để xem hiệu quả chính sách của mình. Như đã đề cập, tỷ giá vẫn có khả năng tăng trước cuối năm", HSC dự báo.

HSC cũng lý giải, trong khi thị trường lao động của Mỹ đã phục hồi thì mức tiền lương vẫn ở mức thấp hơn bình thường, do đó có thể Fed sẽ chỉ tăng nhẹ lãi suất.

Trên cở sở phân tích ở trên, HSC dự báo tỷ giá VND/USD sẽ được điều chỉnh 3-4% trong năm nay (vẫn như dự báo đầu năm). HSC giả định từ nay đến cuối năm đồng nhân dân tệ chỉ giảm giá nhẹ và Fed chỉ nâng lãi suất một lần, thì khả năng tỷ giá điều chỉnh tiếp 1% trước cuối năm là khá cao.

Ngoài ra, HSC cho rằng động thái vừa qua của Trung Quốc đánh dấu sự khởi đầu của chính sách tỷ giá phụ thuộc nhiều hơn vào cơ chế thị trường của cả Bắc Kinh và Hà Nội. Trong trung hạn, có vẻ cơ chế thả nổi một phần theo thị trường đối với tỷ giá của Trung Quốc sẽ có ảnh hưởng đến chính sách tỷ giá của Việt Nam.

Theo HSC, NHNN sẽ cần lựa chọn chính sách tỷ giá linh hoạt hơn nhằm đảm bảo vị thế cạnh tranh của Việt Nam. Trước mắt việc nới biên độ tỷ giá lên 3% là một giải pháp đúng hướng bên cạnh việc điều chỉnh tỷ giá 1%.