Thách thức bủa vây thị trường chứng khoán: Xuống tiền mã ngành nào?

Bất chấp loạt thông tin tích cực về báo cáo kết quả kinh doanh quý III/2024 của DN niêm yết hay mới nhất là Thông tư 68/2024/TT-BTC chính thức được áp dụng, cho phép nhà đầu tư tổ chức nước ngoài có thể giao dịch mua cổ phiếu không yêu cầu có đủ tiền cũng không ngăn được đà giảm của thị trường, VN-Index vẫn biến động liên tục.

Kết phiên giao dịch ngày 5/11, VN Index tăng nhẹ trong tâm lý thận trọng, thanh khoản xuống thấp. (Hình minh họa).

Mở cửa phiên giao dịch 6/11, VN-Index trở lại trên vùng giá 1.240 điểm, tương ứng vùng giá thấp nhất tháng 9/2024. Thanh khoản kết phiên gần nhất khớp lệnh trong cảnh “đìu hiu chợ chiều”, sụt giảm 40,1% so với mức bình quân 20 phiên giao dịch và xuống mức thấp nhất từ đầu năm.Khối ngoại ròng rã bán ròng phiên thứ 9 liên tiếp trên sàn HSX với giá trị giao dịch đạt 853 tỷ đồng.

Hầu hết các chuyên gia đều đưa ra nhận định thị trường đang đối diện nhiều thách thức, đà tăng chưa thể sớm xác nhận và thị trường sẽ đi ngang thậm chí có những nhịp rung lắc.

Về tác động từ thế giới, Giám đốc điều hành chi nhánh TP Hồ Chí Minh, Công ty Chứng khoán DSC Bùi Văn Huy phân tích: bối cảnh thế giới có những biến động mạnh tương đối tiêu cực. Đối với thị trường Mỹ, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tiếp tục tăng mạnh và chỉ số đồng USD (DXY) cũng tương tự. Đặc biệt là những tiềm ẩn xung quanh cuộc bầu cử ở Mỹ ngày 5/11 và cuộc họp của Fed vào ngày 6-7/11. Theo đó, thị trường tài chính thế giới sẽ có những biến động mạnh (theo cả chiều tích cực và tiêu cực). Việc kiểm phiếu kéo dài có thể làm gia tăng biến động ngắn hạn cho thị trường.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã đạt mức cao nhất trong vòng ba tháng trở lại đây, cho thấy kỳ vọng lãi suất của Fed khó giảm trong ngắn hạn. Điều này có thể khiến nhà đầu tư tìm đến trái phiếu như một kênh trú ẩn an toàn, tạo áp lực lên các thị trường cổ phiếu, trong đó có Việt Nam. Việc lợi suất tăng lên phần nào gây ra dòng vốn bán ròng tại một số TTCK Đông Nam Á, bao gồm Việt Nam, khi đồng USD mạnh lên.

Trong nước, thị trường tháng 11 đang trong trạng thái thiếu thông tin hỗ trợ sau mùa công bố kết quả kinh doanh quý III, những câu chuyện kỳ vọng như nâng hạng thị trường cũng dần dịch chuyển kỳ vọng trong năm sau, trong khi khối ngoại tiếp tục bán ròng. Trong bối cảnh đó, việc số lượng lớn trái phiếu đáo hạn trong tháng 11 và tháng 12 có thể gây những lo ngại. Khả năng cao sẽ không có những hiệu ứng dây chuyền như hồi năm 2022, nhưng tác động đến thanh khoản thị trường là ít nhiều không thể phủ nhận. Thông tư 02 cũng sẽ đáo hạn vào cuối năm 2024, khi đó ngân hàng sẽ phải đối mặt với việc hạch toán những khoản nợ xấu trong năm 2025.

Bỏ “trứng” vào giỏ nào?

Dù còn nhiều thách thức, tuy nhiên, trong môi trường lãi suất thấp, chứng khoán vẫn được đánh giá là một kênh đầu tư hấp dẫn. Cụ thể, báo cáo chiến lược của VPBankS thông tin, kinh tế Việt Nam đang ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực. Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) ngành sản xuất của Việt Nam đã quay trở lại mức trên 50, đạt 51,2 điểm trong tháng 10 sau khi bị ảnh hưởng bởi các yếu tố bất lợi như bão và lạm phát. Điều này cho thấy, dấu hiệu phục hồi nhẹ của lĩnh vực sản xuất, hỗ trợ cho triển vọng của các ngành công nghiệp trong nước.

Trong bối cảnh đó, VPBankS dự báo, TTCK Việt Nam sẽ tiếp tục điều chỉnh nhẹ trong tuần này và nhiều khả năng sẽ gặp rung lắc mạnh tại các ngưỡng hỗ trợ quan trọng.

Về khuyến nghị đầu tư, giới phân tích cho rằng nhà đầu tư cần giao dịch thận trọng. Nhà đầu tư ngắn hạn nên hạn chế giải ngân; nhà đầu tư dài hạn có thể tận dụng các phiên rũ hàng để tìm kiếm cơ hội.

Giám đốc Tư vấn đầu tư, Công ty Chứng khoán Maybankc Phan Dũng Khánh cho rằng: TTCK lúc này vẫn khó, nhưng mua cổ phiếu với kỳ vọng tương lai vẫn có một số lĩnh vực có triển vọng như công nghệ, trí tuệ nhân tạo (AI), bán dẫn, năng lượng sạch… Số lượng cổ phiếu ngành này trên sàn chứng khoán không nhiều và đã tăng mạnh, nên nếu mua cần chờ giá điều chỉnh giảm. Cổ phiếu ngành bất động sản cũng có thể cân nhắc sau khi đã giảm rất mạnh và biện động tiêu cực trong thời gian qua, nhưng khi tích lũy đủ lâu sẽ có cơ hội tăng trở lại.

Còn theo Trưởng Bộ phận vĩ mô và Chiến lược thị trường, Chứng khoán VNDrect Đinh Quang Hinh, áp lực tỷ giá có thể hạ nhiệt trong nửa sau của quý 4 khi Fed tiếp tục lộ trình cắt giảm lãi suất điều hành và nguồn cung ngoại tệ tăng lên dịp cuối năm nhờ dòng vốn FDI và kiều hối tích cực.

“Chúng tôi bảo lưu nhận định rằng vùng 1.240-1.250 điểm sẽ là vùng hỗ trợ mạnh của chỉ số VN-Index. Các nhà đầu tư dài hạn có thể xem xét gia tăng tỷ trọng cổ phiếu nếu chỉ số VN-Index điều chỉnh về vùng hỗ trợ kể trên. Ưu tiên những nhóm cổ phiếu có triển vọng kinh doanh tích cực trong 2 quý cuối năm bao gồm ngân hàng, bất động sản nhà ở và nhóm xuất nhập khẩu như dệt may, thủy sản, đồ gỗ” – ông Đinh Quang Hinh đưa ra lời khuyên.