Thị trường tiền tệ giảm kỳ vọng về các đợt hạ lãi suất của ECB

Số liệu cho thấy lạm phát của Đức đã tăng trong tháng 12/2023, tạm thời đảo ngược xu hướng giảm được ghi nhận trong những tháng trước. Nhân tố này có thể khiến Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) cân nhắc duy trì lãi suất ổn định trong một thời gian nữa.

Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Đức, mức chuẩn của Eurozone, tăng 4 điểm cơ bản lên 2,19%. Lợi suất này đã ở mức khoảng 2,14% vào giữa tháng 12/2023 trước khi rơi xuống 1,896% hôm 28/12/2023, mức thấp nhất trong năm 2023.

Thị trường tiền tệ dự đoán mức cắt giảm lãi suất tiền gửi qua đêm của ECB trong năm 2024 là khoảng 145 điểm cơ bản. Hồi cuối năm 2023, con số trên được dự đoán là 170 điểm cơ bản.

Một số nhà phân tích cho rằng những kỳ vọng gần đây của thị trường tiền tệ về lộ trình chính sách năm 2024 của ECB là quá tham vọng.

Kinh tế khu vực Eurozone đã phát đi những tín hiệu trái chiều, trong đó niềm tin của nhà đầu tư được cải thiện tháng thứ ba liên tiếp trong tháng 1/2024. Tại Đức, đơn đặt hàng công nghiệp tăng ít hơn dự kiến trong tháng 11/2023, trong khi xuất khẩu tăng mạnh hơn dự báo.

Các thị trường hiện hướng sự chú ý vào chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ (dự kiến sẽ được công bố vào ngày 11/1) để tìm kiếm thêm manh mối về định hướng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Nguồn cung trái phiếu Khu vực đồng euro cũng đang được chú ý, với các đợt bán trái phiếu chính phủ trị giá 150 tỷ euro (164 tỷ USD) trong tháng 1/2024 đã gây ra sự bất ổn trên thị trường.

Ngân hàng Barclays ước tính nguồn cung trái phiếu chính phủ ròng của khu vực đồng euro vào khoảng 675 tỷ euro trong năm 2024, mức cao nhất trong lịch sử, nhưng chỉ cao hơn 3,7% so với mức 650 tỷ euro vào năm 2023.

Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Italy, tăng 5 điểm cơ bản lên 3,88%.

Khoảng cách giữa lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Italy và Đức tăng lên 168 điểm cơ bản. Mức chênh lệch này đã đạt 154 điểm cơ bản vào cuối năm 2023, mức thắt chặt nhất trong hơn 6 tháng.