Loạt doanh nghiệp bất động sản 'hụt hơi'

DNVN - Tính đến thời điểm hiện tại, nhiều doanh nghiệp bất động sản đầu tiên đã công bố báo cáo tài chính quý IV/2025. Thị trường ghi nhận một sự phân cực rõ nét: trong khi nhiều đơn vị bứt tốc ngoạn mục, không ít doanh nghiệp lại ghi nhận lợi nhuận sụt giảm sâu, thậm chí báo lỗ như VEFAC, ICN, D2D và NHA...

Kỉ niệm 30 năm thành lập, Van Phuc Group tri ân khách hàng “siêu ưu đãi” đến 28% / VinFast ra mắt 4 mẫu xe máy điện mới

Báo cáo tài chính quý IV/2025 cho thấy áp lực chi phí và sự thiếu hụt các khoản doanh thu đột biến đã khiến lợi nhuận của nhiều doanh nghiệp đi lùi đáng kể so với cùng kỳ năm trước.

Trong đó, Công ty CP Trung tâm Hội chợ Triển lãm Việt Nam (VEFAC - mã: VEF), công ty con do Tập đoàn Vingroup nắm giữ hơn 85% vốn ghi nhận doanh thu thuần 113 tỷ đồng, gấp gần 900 lần so với cùng kỳ. Tuy nhiên, do kinh doanh dưới giá vốn, doanh nghiệp này chịu lỗ gộp 44 tỷ đồng và lỗ sau thuế hơn 15 tỷ đồng.

Giải trình về kết quả này, VEFAC cho biết do Trung tâm Triển lãm Quốc gia mới đi vào hoạt động nên doanh thu chưa đủ bù đắp chi phí. Đồng thời, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng mạnh do các hoạt động tài trợ.

Dù vậy, bức tranh cả năm của VEFAC lại tích cực với mức lãi kỷ lục hơn 15.400 tỷ đồng. Kết quả này có được nhờ thương vụ chuyển nhượng 75 ha đất xây dựng tại dự án Vinhomes Global Gates trong quý I/2025. Tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của VEFAC đạt hơn 22.500 tỷ đồng, giảm 78% so với đầu năm do đã hoàn tất chuyển nhượng phần lớn dự án trọng điểm.

Lợi nhuận của IDICO "bốc hơi" 86% trong quý IV/2025.

Một đơn vị khác cũng ghi nhận sự sụt giảm mạnh là CTCP Đầu tư Xây dựng Dầu khí IDICO (UpCoM: ICN). Lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 của ICN chỉ đạt hơn 15 tỷ đồng, giảm tới 86% so với mức 110,7 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2024.

Theo IDICO, nguyên nhân sụt giảm do trong kỳ không còn khoản doanh thu từ cho thuê hạ tầng khu công nghiệp Mỹ Xuân B1 (ghi nhận một lần) và doanh thu từ dự án Khu đô thị Bắc Châu Giang. Lũy kế cả năm 2025, ICN đạt lợi nhuận 203 tỷ đồng, giảm 33% so với năm trước.

CTCP Phát triển Đô thị Công nghiệp số 2 (HOSE: D2D) công bố kết quả quý IV/2025 với doanh thu thuần 36 tỷ đồng và lãi ròng 8 tỷ đồng, lần lượt giảm 87% và 92% so với cùng kỳ. Lý do là công ty không còn doanh thu từ dự án khu dân cư Lộc An và KCN Châu Đức như quý IV năm trước.

Tuy nhiên, nhờ tăng trưởng đột biến trong quý II, D2D đã khép lại năm 2025 với doanh thu thuần 781 tỷ đồng (tăng 126%) và lãi ròng hơn 241 tỷ đồng (tăng 173%). Đây là mức lợi nhuận cao nhất của doanh nghiệp kể từ năm 2022, vượt xa kế hoạch đề ra. Điểm sáng của D2D là cấu trúc tài chính lành mạnh khi không ghi nhận nợ vay tài chính tại thời điểm cuối năm.

Tương tự, Tổng Công ty Đầu tư Phát triển Nhà và Đô thị Nam Hà Nội (HOSE: NHA) cũng trải qua quý IV trầm lắng với lãi sau thuế chỉ đạt 2 tỷ đồng, giảm 80% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu do doanh thu mảng bất động sản – mảng có biên lợi nhuận cao – sụt giảm mạnh 73%.

Tuy vậy, tính chung cả năm 2025, NHA lại ghi nhận sự bùng nổ khi doanh thu thuần đạt 295 tỷ đồng (tăng 84%) và lãi sau thuế đạt 79 tỷ đồng (tăng 25%). Với kết quả này, NHA đã vượt 113% kế hoạch doanh thu và 158% kế hoạch lợi nhuận năm.