'Số phận' FE Credit sẽ được định đoạt trong năm nay?

VPBannk dự hoàn tất bán FE Credit trong quý II và thu về 21.000 tỷ đồng. (Ảnh: FE Credit)

Theo đó, quá trình thẩm định FE Credit đã thành công và ngân hàng đang đàm phán với đối tác.

Trường hợp không thể bán vốn FE Credit trong quý II năm nay, VPBank cho biết sẽ xem xét phát hành cổ phiếu công ty tài chính này lần đầu ra công chúng (IPO) vào cuối năm.

Theo các chuyên gia tại SSI Research, do VPBank có thể bán một phần vốn trong công ty con nói trên nên những quyết định liên quan tỷ lệ bán vốn tại đây sẽ tác động đến định giá của ngân hàng mẹ trong tương lai.

Cụ thể, nếu nhà băng này bán 49% cổ phần tại FE Credit với mức định giá theo P/B (giá cổ phiếu/giá trị tài sản ròng) là 4x, ngân hàng có thể ghi nhận khoản lãi sau thuế 21.000 tỷ đồng từ thương vụ kể trên.

Tuy nhiên, theo tiêu chuẩn kế toán Việt Nam, nếu VPBank vẫn duy trì khả năng kiểm soát đối với công ty con này (nắm giữ trên 51% cổ phần), lãi từ thương vụ bán vốn kể trên sẽ không được ghi nhận như một khoản thu nhập trên báo cáo kết quả kinh doanh, mà sẽ được ghi nhận trực tiếp vào mục lợi nhuận giữ lại trên bảng cân đối kế toán.

Với 21.000 tỷ đồng bổ sung cho nguồn vốn, VPBank sẽ giảm bớt sự phụ thuộc nguồn huy động từ khách hàng, qua đó giảm chi phí vốn bình quân.

Sau khi thương vụ hoàn tất, lợi nhuận trước thuế hợp nhất của VPBank ước tính tăng 800 tỷ đồng so với kịch bản không có thương vụ bán vốn tại FE Credit. Trong khi lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ giảm 1.130 tỷ đồng.

Hệ số CAR cũng cải thiện lên khoảng 16% trong khi ROE giảm về 18,6% do ảnh hưởng của nguồn vốn tăng thêm. Mặc dù ROE giảm 2,25%, quy mô vốn lớn hơn đáng kể của VPBank sẽ giúp ngân hàng đảm bảo mức tăng trưởng khả quan trong 2 đến 3 năm tới.

Theo báo cáo kết quả hoạt động công bố từ VPBank, lãi trước thuế cả năm 2020 của FE Credit đạt 3.713 tỷ đồng, giảm 16,3% so với năm trước và đóng góp 28,5% vào lợi nhuận trước thuế hợp nhất.

Trong năm vừa qua, doanh số giải ngân của FE Credit đạt 63.000 tỷ đồng, giảm khoảng 14%.Tổng thu nhập hoạt động của công ty đạt 17.317 tỷ đồng, khoảng 0,6%. Tỷ lệ thu nhập lãi thuần (NIM) trung bình ở mức 27,2%, giảm hơn 4 điểm % so với năm 2019.

Tính đến ngày 31/12/2020, tổng dư nợ tín dụng tăng 8,9% lên mức 66.000 tỷ đồng. Trong đó, chiếm 37% là dư nợ tín dụng của các khách hàng mới.

Về chất lượng tài sản, tỷ lệ nợ xấu tăng từ mức 6% thời điểm cuối năm trước lên mức 6,6%. Tỷ lệ an toàn vốn (CAR) tăng từ 15,9% lên 19,1%.

Chi phí hoạt động ở mức 5.038 tỷ đồng, giảm 11,5%. Tương đương, tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) giảm từ mức 31,3% xuống 28,9%.

Về các chỉ tiêu hiệu quả kinh doanh, tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu trung bình (ROAE) giảm từ mức 34,3% của năm 2019 xuống 23,4%; tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản trung bình (ROAA) giảm từ 5,5% xuống 4,1%.