Nữ đại gia Việt có “đắc lợi” từ thương chiến Mỹ- Trung?

Với sự thận trọng cao độ của giới đầu tư, trong phiên hôm qua (23/5), các chỉ số vẫn phần lớn diễn biến dưới đường tham chiếu. Kết phiên, VN-Index mất 1,07 điểm tương ứng 0,11% còn 982,71 điểm còn HNX-Index đạt được mức tăng nhẹ 0,17 điểm tương ứng 0,16% lên 106,3 điểm.

Trên quy mô thị trường có 304 mã tăng và 37 mã tăng trần; 292 mã giảm, 30 mã giảm sàn. Như vậy, điểm tích cực là số lượng các mã tăng giá đã có phần nhỉnh hơn so với số mã giảm, xu hướng của chỉ số cũng đã hồi phục dần về phía cuối phiên.

Trong phiên này, GAS có tác động lớn nhất đến VN-Index khi mã này lấy mất của VN-Index tới 0,8 điểm. SAB, VIC, VRE, ROS, VPB giảm cũng ảnh hưởng tiêu cực đến chỉ số. Ngược lại, VCB, PLX, BID, HVN… có ảnh hưởng tích cực nhưng mức độ tác động lại hạn chế.

Thanh khoản ở mức trung bình với khối lượng giao dịch trên HSX là 160,08 triệu cổ phiếu tương ứng 4.326,17 tỷ đồng và trên HNX là 29,53 triệu cổ phiếu tương ứng 422,6 tỷ đồng.

Trên thị trường phiên này, VHC của Thuỷ sản Vĩnh Hoàn tăng 2.300 đồng tương ứng 2,52% lên 93.500 đồng. Theo MBS, giá mục tiêu đối với VHC hiện ở mức 109.600 đồng dựa trên phương pháp so sánh P/B. Mức giá mục tiêu tương ứng P/E forward 7,8 lần (theo EPS 2019 dự kiến khoảng 13.999 đồng), tương ứng với P/E bình quân của VHC trong 2 năm trở lại đây.

Về triển vọng của VHC trong năm 2019, MBS cho rằng, doanh thu công ty đang nhận được sự hỗ trợ nhờ vào cơ hội từ thị trường Trung Quốc với thuế nhập khẩu cá tra vào thị trường này giảm còn 7% từ ngày 1/7/2018. Cùng với đó, xu hướng tiêu dùng chuyển từ cá rô phi Trung Quốc sang cá tra Việt Nam do Mỹ áp thuế 25% cá rô phi nhập khẩu từ Trung Quốc.

Doanh nghiệp của bà Trương Thị Lệ Khanh cũng được cho là hưởng lợi từ Hiệp định EVFTA với thuế nhập khẩu cá tra giảm xuống còn 0%, và vùng nguyên liệu của VHC tăng mạnh trong năm 2019. Tuy nhiên, VHC cũng lưu ý về khả năng giảm biên lợi nhuận gộp do giá cá tra có thể giảm trong bối cảnh tăng nguồn cung và cạnh tranh cao của ngành.

Trung Quốc hiện là thị trường xuất khẩu lớn thứ 2 của VHC với tỷ trọng 11% tổng doanh thu xuất khẩu 2018 của doanh nghiệp. Tại thị trường Trung Quốc, thị phần của VHC tăng nhẹ từ 8% lên 9% trong năm 2018 nhờ thuế nhập khẩu cá tra vào Trung Quốc được điều chỉnh giảm từ 10% xuống 7% với phile cá tra đông lạnh và 12% xuống 7% với cá tra tươi hoặc ướp lạnh kể từ ngày 01/07/2018.

Tiềm năng tại thị trường Trung Quốc là khá lớn khi nhu cầu tiêu thụ cao cùng với thuận lợi về vị trí địa lý và giao thông. Theo VASEP, 2015 - 2018 là giai đoạn tăng trưởng nóng đối với xuất khẩu cá tra sang Trung Quốc - Hong Kong với 30 - 88%, nhanh chóng vượt Mỹ trở thành thị trường tiêu thụ cá tra lớn nhất Việt Nam.

Mặt khác, năm 2018, Mỹ trở thành thị trường dẫn dắt cho sự tăng trưởng chung của toàn ngành và vươn lại vị trí số 1 của cá tra Việt Nam. Vĩnh Hoàn là doanh nghiệp dẫn đầu khi chiếm 50% thị phần cá tra Việt Nam nhập khẩu vào thị trường này.

Mới đây, kết quả thuế chống bán phá giá POR14 với cá tra Việt Nam cho thấy VHC tiếp tục chịu mức thuế 0 USD/kg, trong khi các doanh nghiệp khác từ 0,19 – 3,87 USD/kg (toàn quốc 2,39 USD/kg).

Ngành công nghiệp cá tra Việt Nam đã đáp ứng được các điều kiện về kiểm soát an toàn thực phẩm và chất lượng sản phẩm trong Chương trình thanh tra cá da trơn của USDA. Đây được coi là điều kiện tiên quyết giúp các doanh nghiệp xuất khẩu cá tra của Việt Nam nâng cao uy tín và vị thế của mình tại không chỉ Mỹ mà còn ở các thị trường khác.

Ngoài ra, lợi thế về thuế suất và căng thẳng thương mại Mỹ - Trung cũng phần nào tác động tích cực đến ngành cá tra Việt Nam.

Trở lại với thị trường chứng khoán, công ty chứng khoán BVSC cho rằng thị trường sẽ có sự phân hóa mạnh giữa các dòng cổ phiếu trong quá trình đi lên hiện tại.

Do đó, nhà đầu tư nên chọn lựa kỹ cổ phiểu để giải ngân và chỉ thực hiện mua trading ở các vùng hỗ trợ cụ thể của từng cổ phiếu trong các phiên thị trường điều chỉnh. Tỷ trọng danh mục hiện tại nên được khống chế ở mức tối đa 50-60% cổ phiếu.