Giá dầu lao dốc kéo doanh thu của PVC giảm mạnh

Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) vừa có báo cáo cập nhật về Tổng Công ty Dung dịch khoan và Hóa phẩm Dầu khí-CTCP (mã PVC).

Theo BVSC, giá dầu thô thế giới đã có biến động giảm mạnh trong giai đoạn từ nửa cuối năm 2014 cho đến nay do tăng trữ lượng khai thác dầu đá phiến nội địa Mỹ, sự sụt giảm nhu cầu ở Trung Quốc và Châu Âu kèm theo việc dỡ bỏ hàng rào cấm vận với Iran… Giai đoạn đầu tháng 6/2014 giá dầu thô nằm ở mức 105.34 USD/ thùng, tạo đáy vào khoảng đầu năm 2015 ở mức 45 usd/ thùng trước khi hồi phục lại lên mức quanh 60 usd/ thùng vào tháng 6/2015.

Hiện tại với việc đạt được thỏa thuận về vấn đề hạt nhân của Iran và nhóm P5+1 (gồm Mỹ, Anh, Pháp, Nga, Trung Quốc và Đức), giá dầu tiếp tục tạo lại đáy cũ trong hai tháng trở lại đây với giá đóng cửa ngày 12/8/2015 ở mức 43 usd/thùng.

Đánh giá tác động của việc giá dầu giảm mạnh đối với PVC, BVSC cho biết, năm 2015 đánh dấu một năm đầy khó khăn của các doanh nghiệp trong ngành dầu khí. PVC không nằm ngoài sự ảnh hưởng này. Từ đầu năm 2015 số lượng giếng khoan PVC phục vụ giảm từ 120 giếng còn 60 giếng, ảnh hưởng mạnh đến mảng cung cấp dung dịch khoan và qua đó ảnh hưởng đến kết quả doanh thu của PVC trong Q2/2015. 

BVSC cho biết, với sự sụt giảm mạnh của giá dầu, doanh thu thuần Q2/2015 của PVC giảm 25% so với cùng kỳ, đạt 943 tỷ đồng. Tuy nhiên, nhờ vào kết quả kinh doanh chưa bị ảnh hưởng nhiều của Q1/2015, 6 tháng đầu năm PVC đạt khoảng 1,841 tỷ doanh thu chỉ giảm khoảng 12% so với cùng kỳ 2014 và đạt khoảng 50% kế hoạch doanh thu 2015.

BVSC cũng cho biết, cung cấp dung dịch khoan vẫn là mảng kinh doanh đóng vai trò quan trọng nhất trong tăng trưởng của PVC với hơn 50% doanh thu đến từ mảng này. PVC vẫn là doanh nghiệp có thị phần cao nhất trong mảng cung cấp dung dịch khoan nhờ lợi thế là công ty con thuộc tập đoàn dầu khí. BVSC ước tính kết quả kinh doanh mảng này đã giảm khoảng trên 50% trong Q2/2015 so với cùng kỳ.

"Doanh thu 6 tháng cuối năm theo dự đoán của chúng tôi sẽ giảm mạnh so với cùng kỳ do tác động giảm của giá dầu trong thời gian gần đây so với cùng kỳ năm 2014. Doanh thu 6 tháng cuối năm của PVC chúng tôi dự kiến khoảng 1.570 tỷ đồng tạo nên kết quả kinh doanh cả năm đạt khoảng 3.410 tỷ đồng hoàn thành 92% kế hoạch đề ra" BVSC dự đoán.

Cũng theo BVSC, thu nhập bất thường từ hoàn thuế VAT 40 tỷ trong 6 tháng đầu năm 2015 tạo ra tăng trưởng đột biến về lợi nhuận trước thuế, đạt 182.4 tỷ đồng, giúp PVC vượt 30% kế hoạch đề ra cho 6 tháng đầu năm và hoàn thành đến 88% kế hoạch năm 2015. Theo đó, PVC nhiều khả năng vượt chỉ tiêu kế hoạch lợi nhuận khoảng 36% đạt 220 tỷ. 

Trước đó, theo báo cáo kết quả kinh doanh của Tổng Công ty Dung dịch khoan và Hóa phẩm Dầu khí-CTCP (PVC), trong Q2/2015, biên lãi gộp giảm, kết quả PVC lãi sau thuế vỏn vẹn 80,2 tỷ đồng, giảm 37,9%. 

Sau khi chia lợi nhuận cho cổ đông không kiểm soát 40 tỷ đồng, PVC lãi ròng (phần dành cho cổ đông công ty mẹ) 40,2 tỷ đồng, chưa bằng một nửa con số cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng, PVC lãi ròng 80 tỷ đồng, giảm 30,5% so với nửa đầu năm 2014.

Trong Q2/2015, chi phí tài chính của công ty đạt hơn 13,3 tỷ đồng, giảm 26,5% so với cùng kỳ. Tương tự, chi phí quản lý doanh nghiệp cũng giảm 36,6% xuống mức 60,5 tỷ đồng. Còn chi phi bán hàng của PVC là hơn 21,9 tỷ đồng, tăng 22,4% so với Q2/2014.

Năm 2015, công ty đặt kế hoạch doanh thu 3.700 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 161,5 tỷ đồng. Như vậy, 6 tháng đầu năm, công ty hoàn thành 50% kế hoạch doanh thu và 96% kế hoạch lợi nhuận.

Tổng tài sản của doanh nghiệp tính đến cuối kỳ giảm gần 400 tỷ đồng so với đầu kỳ, đạt 2.097 tỷ đồng. Trong đó, lượng tiền mặt gần 173 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối cuối kỳ đạt 312 tỷ đồng trên vốn điều lệ 500 tỷ đồng.